持续借道ETF入市 增量资金抓大放小

　　□本报记者(zhě) 张舒琳

　　近期市场呈现震(zhèn)荡态势，增量资金持续借道A股ETF入市。不过，资金流入结构悄(qiāo)然出现(xiàn)分化(huà)，大盘宽基指数ETF获加(jiā)仓的同时，中小盘宽基指数ETF却呈现资金净流出状态。

　　值(zhí)得关注的是，自7月以(yǐ)来(lái)，已有逾3000亿(yì)元资金借道ETF加(jiā)仓，并主要流 向4只沪深300ETF，这也助(zhù)力四只头部宽基指数ETF规模不断创下新高，第二只2000亿级别巨无霸ETF有望诞持续借道ETF入市 增量资金抓大放小生。

　　大盘宽(kuān)基指数ETF继续吸金

　　近日，增量(liàng)资
金仍在涌入A股ETF，不过结构呈现明显分化。Wind数(shù)据显示，上周，合计54.81亿资金借道A股ETF入(rù)市，大盘宽基指数ETF继续(xù)吸金，中小盘ETF则出现(xiàn)资金(jīn)净卖出。

　　具体来看，4只(zhǐ)沪深300ETF依旧是资金主要流入目标，易方达沪深300ETF成为第一大(dà)吸金标的(de)，获(huò)净流入55.59亿元；华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF获(huò)净流入32.58亿元；华夏沪
深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF获(huò)净流 入均超过10亿(yì)元。

　　与此同时(shí)，中(zhōng)证1000、中证500等中小盘宽基指数ETF却呈现资金净流出(chū)。其中，广发中证1000ETF、华夏(xià)中证1000ETF、南
方中(zhōng)证1000ETF合计 获净流出34.43亿元，南方中证500ETF净流出16.39亿元。

　　行业(yè)主题方面(miàn)，前期十分火热的红利ETF已(yǐ)显露出疲态，上周多只红利ETF遭遇资(zī)金净流出。对比之下，芯(xīn)片、军工(gōng)相关ETF获得小幅资(zī)金净流入(rù)。

　　值得(dé)关注的 是，自7月以来，大资(zī)金入市的速度明(míng)显加(jiā)快。Wind数据显(xiǎn)示，7月(yuè)以来，A股ETF合计资金净流入已达到3099亿元，上述四只(zhǐ)沪深300ETF合计获(huò)净流入2199亿(yì)元，此外，华夏上证50ETF净流入206亿元。随着机(jī)构(gòu)资金持续(xù)加仓，头部宽基(jī)指数ETF规(guī)模(mó)不断创下新(xīn)高，近日，华泰柏瑞、易方达基金旗下沪深300ETF规模持续增长，截至9月6日，华泰柏瑞沪深300ETF份额达到862.41亿份，规模达到(dào)2847.7亿元。该(gāi)ETF规模(mó)自2023年以来突飞猛进，在成功突破千亿关口后，又迅速迈过2000亿大关，现(xiàn)已坐稳市场上规模最大的ETF宝座。

　　而上周增量资金流入(rù)最多的易方达沪深300ETF，最(zuì)新份额达到1206.78亿份，最新规模1948.23亿元，已临近2000亿关口，有望成为第 二只规模破2000亿元的股票(piào)ETF。

　　核心资产优势 渐 显

　　今年来(lái)，沪深300ETF无疑是最受关注的品(pǐn)种(zhǒng)。根据交易所数据统(tǒng)计，截至8月底，今年以(持续借道ETF入市 增量资金抓大放小yǐ)来(lái)全市场跟踪沪深300指数的ETF规模增长超4400亿元，占同期ETF全部净(jìng)持续借道ETF入市 增量资金抓大放小买入规模的(de)70%。

　　业内(nèi)人士认为，从(cóng)股息率、风险回报比等角度(dù)来看，核心(xīn)资产优势渐(jiàn)显(xiǎn)。华泰柏瑞基金表示，经过较长(zhǎng)周期的休整，沪深(shēn)300指数或已具备较为充(chōng)裕的上行空间，并且从股息率(lǜ)看，其
近一年的股(gǔ)息水平在一众主(zhǔ)流宽基指数中已较具吸(xī)引力。此外(wài)，随着经济(jì)逐渐复苏，与基本(běn)面走势接近的沪深300指(zhǐ)数有望成为投资者低位区间布局权益(yì)市场的重要抓(zhuā)手。一方面，沪(hù)深300指数是A股(gǔ)市场最具代表性的宽基指数之一，折射出
经济社会发展的主要(yào)方向，较强的顺周期属性有(yǒu)望使其率先受益于经济复苏。另一方面，宽基指数通常不会在单一行业板块过度暴露，在反弹来临时，往往能够(gòu)跟(gēn)上大盘的(de)整体趋(qū)势，在均衡风格中降低(dī)组合的整体(tǐ)波动与回撤，实现(xiàn)优于押注单一行业的持有体验。

　　对于近期持续获得资金(jīn)加仓的军工板块，工银瑞信基金表示，看好下半年行业需求恢复带来的基本面好转，军(jūn)工白马股有望迎来价值修(xiū)复。当(dāng)前军工板块正处于历史估值(zhí)的较低水平，预计行业将维持较高的景气度(dù)，可重点关注航空、信息化(huà)板(bǎn)块。军工央、国企(qǐ)的业(yè)绩具有韧(rèn)性，特别是在定价机制改(gǎi)革过程中，议价能(néng)力(lì)增强的下游主机厂(chǎng)以及业绩持续稳健兑现的优质白马品(pǐn)种有望迎来价值修复。

责任编辑：王旭

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